Генеральный директор Goldman Sachs Дэвид Соломон сомневается в том, что текущий резкий рост фондовых рынков, который фактически отыграл весенние потери, будет подтвержден прибылями крупнейших корпораций.
Удорожание стоимости акций серьезно опережает прогнозы доходности предприятий, и довольно скоро эти два показателя должны быть сбалансированы. Ну а пока процентные ставки по всему миру близятся к нулю и центробанки обещают поддержать экономику всеми возможными способами, инвесторы активно вкладывают деньги в акции.
Рынки сигнализируют об оптимистичном сценарии восстановления экономики, однако, похоже, не учитывают трудности жизни в условиях пандемии в долгосрочной перспективе. В подтверждении этого мнения, вчера инвесторы впервые за несколько недель стали сокращать ставки и понизили, таким образом, индекс S&P 500 на 2,5%.
Ряд экспертов Bloomberg также с сомнением относится к текущему росту и сравнивает его с «пузырем» доткомов, который лопнул 10 марта 2000 года после обвального падения индекса NASDAQ. Тогда высокотехнологичные компании аналогично демонстрировали запредельный подъем на фоне падения реальных доходов населения, роста цен на золото и сужения рынка.
С другой стороны, такого же шокового обрушения IT-индустрии ожидать не стоит, поскольку технологический сектор сильно изменился за последние два десятилетия. Здесь доминирует небольшая группа эффективных компаний, которая имеет мощную финансовую платформу и высокую репутацию. В то время как большинство акций доткомов из 2000-го даже ни разу не входило в индекс S&P 500.
Таким образом, наиболее вероятным сценарием глобального рынка является переоценка его перспектив и замедление роста из-за так и нерешенной коронавирусной проблемы. При этом катастрофического обрушения технологических гигантов, акции которых стремительно поднимались вопреки мировой конъюнктуре, аналитики также не ожидают. Их запас прочности выглядит гораздо более солидным, чем у неокрепших IT-проектов двадцатилетней давности.